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CME集團對于不正當/非法交易行為的規管通函

发布日期:2020/6/18     阅读:368 次

(CME RULE 575)

尊敬的客戶:
 
CME 集團在 2014 年 9 月 15 日曾經發出 575 條例,是關于不正當交易行為的規管,條例編號為 Rule 575。現將其主要涉及的內容列明如下,供各位投資者參考,以防止您在交易過程中觸犯其中的任何條例。
所謂不正當交易行為一般是指:
A. 非法的買賣行為
  • 譬如:自成交行為
B. 在“收市階段”進行的蓄意或者魯莽的操縱價格的成交
  • “收市階段”是指該產品決定結算價的交易時段,不同產品所指的具體時間不同。另外,“收市階段”也指那些現金交割的產品的最後收盤階段。
C. “幌騙”交易
  • “幌騙”是指蓄意以接近最低賣價和最高買價的價格掛單,並在成交之前迅速撤單。該蓄意的虛假掛單,操縱了五檔行情,引誘其他市場參與者看到大單排隊後跟隨買入或賣出,從而操縱了市場價格朝著與自己有利的方向發展或使自己有真實成交意願的掛單錄得成交,之後快速撤掉大手掛單或加之反向操作以獲利,最終操縱了市場價格,以自身獲利為目的。
具體形式為:首先掛入一筆訂單,然後極短時間內,放入一個相反方向的大手數掛單,以誘導市場上看見大額排隊單的交易者去立即交易,以便成交您最初的訂單。
典型的幌騙交易“Spoofing”舉例:
  • 第一步,首先掛入一筆 10 手的原油 1605 買單,價格在 36.82;
  • 第二步,四秒後,掛入一筆反向賣單,100 手,價格在 36.83;
  • 第三步,原始掛入的 10 手買單瞬間成交在 36.82;
  • 第四步,一秒鐘內,100 手的賣單 36.83 被撤單。
  • 目前“幌騙”交易(Spoofing)是目前 CFTC 重點查處的一項違規交易行為。
  • 近來歐美已經出現了一些查處案例,除了罰款、禁止入市之外,有的還被追究了刑事責任。CFTC 最近一次開出的大罰單是 269 萬美元。
  • 【相關主題:WASHINGTON, April 5 (Reuters) -Federal Court Orders UAE Residents Heet Khara and Nasim Salim to Pay Combined Civil Monetary Penalties of $2.69Million for Spoofing in the Gold and Silver Futures Markets】
 
條例 Rule 575 簡要列明如下:
所有訂單必須基于真實純粹的交易目的進入交易所,所有的非交易信息也必須在法律層面真實可信。
  • A. 禁止任何人蓄意發出或者導致的只為撤單或者改單去避免成交而進行的下單動作。
  • B. 禁止任何人蓄意發出或者導致的交易信息或者非交易信息誤導其他交易者。
  • C. 禁止任何人蓄意發出或者導致的交易信息或者非交易信息造成交易所或者其他交易者的系統超負荷,延遲,以及中斷。
  • D. 禁止任何人蓄意或者魯莽的發出或者導致的交易信息或者非交易信息去惡意破壞成交或訂單執行。
 
注意:交易信息是指的是可能導致成交的信息,譬如掛單信息。非交易信息是指提交給交易所的但不會導致成交的信息,譬如向交易所詢價。
以上條例適用于公開喊價與電子盤,而且適用于各個市場階段(如開市前時段,交易時段以及收市階段)

相關鏈接:http://www.cmegroup.com/tools-information/lookups/advisories/market-regulation/files/RA1405-5.pdf
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